Die Europäische Zentralbank wird die Zinsen weiter erhöhen, auch wenn die Wirtschaft leidet

FRANKFURT (Reuters) – Zwei Mitglieder des Gouverneursrates der Europäischen Zentralbank sagten am Dienstag, dass die Europäische Zentralbank die Zinssätze weiter erhöhen wird, selbst wenn die Wirtschaft der Eurozone leidet, weil es schlimmer wäre, die Inflation zu hoch steigen zu lassen. .

Seit dem Frühjahr ist die Europäische Zentralbank damit beschäftigt, die Leitzinsen in einem beispiellosen Tempo anzuheben, und hat angedeutet, dass diese Bewegung in den kommenden Monaten fortgesetzt wird, mit dem Ziel, die Inflation wieder auf ihr Ziel von 2 % zu bringen.

Dessen Vizepräsident Luis de Guindos und Bundesbankpräsident Joachim Nagel machten am Dienstag deutlich, dass eine solche Strategie zwangsläufig Kosten für das Wirtschaftswachstum mit sich bringen würde.

„Ich werde (..) alles in meiner Macht Stehende tun, damit wir, der EZB-Rat, unsere Wachsamkeit nicht zu früh aufgeben und die Normalisierung der Geldpolitik fortsetzen, auch wenn die von uns ergriffenen Maßnahmen schädlich für die wirtschaftliche Entwicklung“, sagte Joachim Nagel auf einem Seminar für den Bankensektor in Deutschland und fügte hinzu, dass die Zinssätze deutlich angehoben werden müssten.

„Denn wenn die Geldpolitik verzögert wird, sind die gesamtwirtschaftlichen Kosten viel höher“, fügte er hinzu.

Luis de Guindos seinerseits erklärte gegenüber Politico, dass das Ergebnis der EZB-Politik darin bestehen würde, „die Gesamtnachfrage, den Verbrauch und die Investitionen zu reduzieren, aber das ist der einzige Weg, den wir haben, denn Nichtstun wäre viel schlimmer“.

Die meisten Ökonomen gehen davon aus, dass die Wirtschaftstätigkeit in der Eurozone in diesem Winter aufgrund der Kombination aus höheren Energiepreisen, sich verschlechternder globaler Nachfrage und höheren Kreditkosten schrumpfen wird.

Luis de Guindos und Joachim Nagel bekräftigten zudem, dass sie sich dafür aussprachen, die Bilanz der Europäischen Zentralbank zu reduzieren, die in den letzten Jahren durch Käufe von Staats- und Unternehmensanleihen in Billionenhöhe explodiert ist.

Luis de Guindos erklärte, dass dieser Prozess der „quantitativen Straffung“ oder QT (Quantitative Tightening) „extrem sorgfältig“ koordiniert werden sollte, aber beginnen könnte, bevor die Zentralbank aufhört, die Zinssätze zu erhöhen.

Er betonte, dass „die Eigenschaften und der Zeitpunkt unseres QT, das den Normalisierungsprozess der Zinssätze beeinträchtigen kann oder nicht, im Dezember diskutiert werden“. „Ich persönlich sehe da keinerlei Zusammenhang.“

Die Finanzmärkte gehen davon aus, dass die Europäische Zentralbank die Zinsen bis Mitte 2023 weiter anheben wird und von heute 1,5 % auf einen Höchststand von etwa 3 % steigen wird. (Berichterstattung von Francesco Canepa und Miranda Murray, französische Version von Marc Angrand)