Trotz staatlicher Unterstützung schmolzen die Unternehmensmargen im Jahr 2020

Eine Notiz von Euler Hermes ist auch besorgt über die Höhe seiner Schulden, die viel stärker gestiegen sind als der Rest der Europäischen Union.

Die Sicherheitsnetze des Staates haben letztes Jahr dazu beigetragen, eine Insolvenzwelle zu verhindern. So ging die Zahl der Ausfälle innerhalb eines Jahres stark zurück: -39% oder 32.000 Ausfälle im Jahresverlauf.

Der Staat kann jedoch nichts gegen den drastischen Rückgang der Unternehmensmargen unternehmen. Die Margenquote ging 2020 auf 29,3% zurück und lag damit nahe bei -4 Punkten gegenüber dem Stand von Ende 2019 (33,2%).

In einem Hinweis hebt Euler Hermes drei Faktoren hervor, um diesen Rückgang zu erklären. „Verminderte Produktivität aufgrund von Verwaltungsschließungen und Gesundheitsbeschränkungen, verringerter Konsum der privaten Haushalte, was geringeren Einkommenszuflüssen entspricht, und Gewicht der Lohnentschädigung (trotz des Systems der Teilarbeitslosigkeit), das für Sektoren, die nicht direkt von der Gesundheit betroffen sind, allmählich weniger großzügig geworden ist Maße.“

Die Unternehmensverschuldung ist doppelt so hoch wie in Deutschland

Wenn sich eine Erholung der Aktivität bestätigt und die Unterstützungsmechanismen in der zweiten Jahreshälfte bestehen bleiben, schätzt das Unternehmen, dass die Margenrate für französische Unternehmen wieder steigen und in diesem Jahr rund 31% erreichen sollte.

Ein weiterer Grund zur Besorgnis ist die Verschuldung der Unternehmen, die insbesondere durch Darlehensabonnements zugenommen hat. Zum Ende des dritten Quartals 2020 war die französische Unternehmensschuldenquote gegenüber dem vierten Quartal 2019 bereits um +13 Punkte gestiegen und erreichte 85,9% des BIP.

Viel höher als andere europäische Unternehmen zur gleichen Zeit, die in der Eurozone durchschnittlich 67,6% des BIP (+6,3 Punkte) und in Deutschland 45% des BIP (+4 Punkte) erreichten.

62.000 Insolvenzfälle im nächsten Jahr?

Wenn dieses Niveau jedoch hoch ist, kann es gehalten werden, weil „die Zahlung der Forderungen auf März 2022 verschoben wurde, was es kurzfristig ermöglichen wird, die Staatsanleihen zu erhalten. Mittelfristig jedoch das Gewicht davon Schulden werden sich zwangsläufig darauf auswirken. In Bezug auf die Wirtschaft ist die Zahlungsfähigkeit französischer Unternehmen in Bezug auf ihre Margen und ihre Schuldenkapazität ein besonders gültiges Ergebnis für Unternehmen, die in Sektoren tätig sind, die am stärksten dem Gesundheitskontext ausgesetzt sind (Vertrieb, Hotels und Restaurants, Veranstaltungen, Tourismus) usw.) “, betont Euler.

Es gibt viele Faktoren, die die Anzahl der Ausfälle in diesem Jahr, insbesondere aber im nächsten Jahr, nach Schätzungen des Kabinetts mechanisch beschleunigen könnten. „Wir schätzen, dass das Ausfallrisiko in den Jahren 2021 und 2022 dramatisch zunehmen wird, mit 45.000 Geschäftsausfällen in diesem Jahr und 62.000 im nächsten Jahr in Frankreich. Dies ist der Anteil für das nächste Jahr für Unternehmen. Französisch: Nutzen Sie die Chancen, die sich aus der erwarteten wirtschaftlichen Erholung ergeben unter Wahrung des Cashflows. „Vom Risiko unbezahlter Schulden“, kommentierte Celine Ozerot, französische Wirtschaftswissenschaftlerin bei Euler Hermes.